尽管引起中国股市超跌于海外市场的原因异常复杂，但推动中国股市超跌于海外市场，从各种迹象看，最大因素显然是大小非的大量减持及其带给市场的悲观预期。

　　这是一个让很多人都困惑不解的现象。

　　美国次贷危机仅让美股下跌了不到两成，却让中国股市下跌了55%；越南金融剧烈振荡只让其股市下跌了百分之六十几，我国既没有出现外资 抽离，CPI也已经回落，股指却暴跌了55%；新兴市场的俄罗斯、印度、巴西自2002年10月以来狂涨了5倍多，但其后的跌幅却不过分别为15%、 12%和8%，而同期A股虽然仅仅上涨了2.95倍，随后却暴跌了55%。

　　人们在求解上述问题答案时，通常把矛头指向我国股市新兴加转轨的特征和对监管措施的反思，或者认为是中国股市缺乏类似股指期货、融资 融券之类的做空和避险机制。尽管引起中国股市超跌于海外市场的原因异常复杂，上述因素也不排除是引起超跌的原因之一，但推动中国股市超跌于海外市场，从各 种迹象看，最大因素显然是大小非的大量减持及其带给市场的悲观预期。

　　为什么是大小非？大小非真的有如此强大的威力？是的。大小非不仅成本低廉，而且数量巨大，这个数量不仅可以轻松吞噬几乎所有做多资 金，即便当前10多万亿元居民储蓄全部接盘，大小非20多万亿元的市值也可以迅速将其消解于无形，且还存在一半的资金缺口。最为关键的是，大小非问题并不 存在于上述诸如美国、俄罗斯、印度、巴西、越南等国的资本市场，而仅仅是属于中国股市历史遗留下来的独有问题。由于这个中国特色问题的存在，加之国际油 价、粮价、大宗商品价格等持续高企带来的全球性通胀时代的到来，以及国际资本市场的整体走熊、中国持续实施宏观调控政策……种种因素的叠加，最终造成了中 国股市超跌于海外市场。

　　在三一集团承诺将解禁股推迟2年全流通，并将减持价大幅提高后，有研硅股等多家公司大非也加入到了推迟解禁行列。此外，浙大网新子公 司和大众交通、大众公用高管纷纷增持股份。或许有人说，如果大非们都像三一重工那样，“猛于虎”的解禁股问题不就可以明显缓和？如果推迟解禁成为潮流，那 么，股市的供需关系不就可以彻底改观、中国股市超跌于海外市场的现象不就可以彻底扭转？而且，高管们纷纷增持股份和大非推迟解禁，某种程度上不也恰恰显示 了产业资本开始认同金融资本的价值底线么？是的，如果真的如人们假设的那样，推迟解禁和高管增持成为潮流，那么中国股市超跌于海外市场的势头将会扭转。问 题是，这毕竟是假设。我们不能强迫所有上市公司都像三一重工那样为了控股而将大非推迟解禁，我们更不可能要求所有上市公司高管都来增持自己公司的股份。何 况，推迟解禁和高管增持是否显示了大小非这些产业资本开始认同金融资本的价值底线，还需观察。最起码，从大小非减持或推迟减持的动机看，作出如此判断可能 为时过早。

　　当前决定大小非是抛售还是推迟解禁的因素，主要有四个：一是大小非对中国股市未来的预期。如果预期中国股市继续下跌，且下跌空间颇 大，那么大小非就有很强的减持冲动。即便他们看好公司股票，他们也会因为将来有更好的价格回购而宁愿现在抛售，这不是一件很难决断的事情。二是大小非自身 的资金链状况。在银行贷款难以获取，民间借贷利率高企，而紧缩政策一时半会儿还不会改变的情况下，如果大小非在实业或其他经营中面临资金紧张，甚至面临资 金链断裂风险时，他们会毫不犹豫地抛售套现。三是大小非对公司未来成长性的价值判断。如果公司正处于快速成长期，未来公司业绩将会出现裂变式增长，公司股 价有望再上台阶的话，那么大小非一般会倾向于推迟减持，高管也会乐于增持股份。反之，若公司前景不妙，未来股票甚至有可能被ST的话，那么大小非即便认同 金融资本的价值底线，现在也不会死守预期不佳的股票而不减持。四是大非对控股权的态度。三一重工(27.75,-1.22,-4.21%,吧)等5家自愿 推迟解禁的大非中，有研硅股(12.28,0.00,0.00%,吧)、黄山旅游(15.27,0.53,3.60%,吧)、中航精机 (10.62,0.02,0.19%,吧)都是国有企业，国有控股权必须维护，所以大非解禁后不能减持，三一重工和鼎立股份(8.66,-0.06,- 0.69%,吧)为民营企业，这两家因为不愿丧失控股权，大非解禁后也不愿减持。显然，5家大非不是不抛，而是为了控股权不能抛。假如大非拥有60%的绝 对控股权，那么抛掉其中的9.9%，大非肯定会毫不犹豫。

　　总之，中国股市正处于向全流通市场转型、向成熟市场变身的“阵痛”期，巨量的大小非正如悬于大众投资者头顶的“堰塞湖”一样，随时有 可能冲垮所有金融资本坚守的价值底线。尽管目前各方面的数据都显示，大小非并未大规模减持。但随着宏观基本面和大小非自身对资金需求的变化，以及他们对后 市的判断，大小非很难说不会在未来实施大规模减持，从而继续上演中国股市超跌于海外市场的怪象。因此，在没有有效约束大小非减持的新政出台前，有关方面必 须加大大小非减持信息披露的透明度和频率，以便投资者虽然不能期待此举能帮助其获利或解套，但起码可以让其据此判断大小非减持的强度和趋势，从而及时调整 仓位和进退策略，防止在股市继续超跌于海外市场中招致更大损失。

（2008-07-01）

● 郑永年

　　改革开放以来的30年间，中国的国门越开越大。开放的目标是接轨，接轨的目标是转型。中国曾经因开放而强大辉煌，但后来闭关守国，传统国家不断衰落，等到西方列强用强权打开国门的时候，中国人发现自己已经没有任何力量来抵御西方的入侵了。

　　经过世纪之久的革命和运动，中国建立了一个新的国家。而改革开放表明中国再次准备好通过改变自身，通过和外在世界整合而崛起。开放后，中国一直在各个层面改变着自己，不仅改变已有的制度，而且也改变个人行为方式。

　　在这个过程中，中国不仅努力向外在世界学习，而且对外在世界对中国的反应非常敏感和在意。从高层领导到普通百姓，一直在关注外在世界尤其是先进的西方世界如何评介中国。

　　对外在世界的这种积极态度不仅反映了中国人的好学精神，更重要的是表明中国的改革和建设不再是闭门造车。也正是因为内部的发展一开始就具有了国际内容，中国在很短的历史时期里就成为了世界共同体的一员，并且在这个体系内开始扮演重要角色。

情绪化反应有损国家形象

　　今年的奥运会更是给予中国人一个机会来把自己最美好的一面呈现给世界。奥运会对于中国的意义远远超出了狭义的体育。在这里，中国既是参与者，也是表演者，更是组织者。

　　自上世纪80年代开始，中国一直积极参与奥运会，中国的运动员也一直是奥运舞台上的表现者。现在随着这个世界舞台来到中国，除了中国的运动员，中国民众也变成了这个舞台上的表现者。

　　更重要的是中国也是这个舞台的组织者。如何为世界各国运动员提供一个好舞台变成了中国的责任。有朋自远方来，不亦乐乎！这或许是中国人的积极心态。

　　但是一些西方人并不理解中国，他们经常把中国的行为理解成为中国“太想表现自己了”。于是乎，一些人竭尽想象力，把从前所发生的一些负面形象（例如希特勒时期德国所举办的奥运会）和中国的奥运会联系起来。

　　在中国的反制过程中，愤青扮演了很重要的角色。愤青的优点是对事物的敏感。愤青的抗议的好处就是把问题提出来，让各方面注意。但也不可否认，愤青也容易导致情绪化。

　　有人把愤青比喻成一头易动怒的雄狮，对周边的环境具有过分的敏感，每每感觉到有不友好的举动，都要大吼一声。

　　中国愤青的行为并不难理解。尽管中国的开放已经三十载，但很大程度上，人们对外界的认识还停留在乌托邦的阶段。中国人好读书，无论是学者还是普通百姓，大都从书本或者媒体了解外在世界，很少人去理解书本上的西方和现实的西方之间的巨大差异。

　　平常把西方想象成太好了，一旦一些西方人诋毁中国，就很难接受。愤青的目标是为了维护国家形象，但一旦过于情绪化，反而有损于国家形象。

呈现自我才会被人接受

　　政府对西方势力的反应更为重要。尽管政府没有像愤青那样情绪化，但每逢西方的不友好行为和小动作，也是必有回应的。当然，对事关国家利益的事情，政府必须要做出反应。但如果对西方的每一种观点都要回应，不仅显得中国没有包容性，在客观上也会导致负面的效果。

　　要意识到，如果这么大的一个国家每每对西方少数人的诋毁做出反应，会在西方造成什么效果？一是成就了“敌人”，二是为西方媒体进一步诋毁中国提供新的素材。

　　前段时间，针对西方的批评和攻击，中国有关方面试图邀请西方的公关公司，来为中国做形象设计。

　　政治公关在西方一直很重要。中国有关部门想到这一点，也无可非议。在媒体全球化时代，国家的形象包装非常重要。但也必须意识到，形象的包装只是个技术问题，对一个国家没有本质性的意义。正如在经济领域，问题的关键不在于产品的包装，而在于产品本身的质量。

　　塑造中国国际形象不是要再次呈现给外在世界一个乌托邦式的中国，而是一个真实的中国。在塑造中国的国际形象问题上，这次四川大地震的经验不可忽视。

　　为什么西方媒体一改前段时间对中国大力诋毁的立场，而正面评介中国甚至羡慕中国呢？问题再也简单不过了，是因为中国呈现给外在世界的是一个真实的“自我”。

　　在这次救灾过程中，从政府到普通百姓，“以人为本”成为了中国人的行为准则。当中国人把“人”字放大到足够大时，西方大多数人就开始理解中国，接受中国。

应该思考形象根基问题

　　塑造中国的国际形象也涉及到中国人心态的调整。要意识到外在世界是多元的。无论是西方还是整个外在世界，在中国问题上存在着多元的利益。

　　西方世界作为整体，既不会成为中国人所想象的朋友，也不会成为中国人所想象的敌人。对华友好的和不友好的、朋友和敌人都会长期共存。

　　不管喜欢与否，这是现实。今天是这样，明天、后天也会这样。这就要求人们调整心态，用多元的心态来看问题。很多问题的存在是常态，没有任何人和任何方法可以加以改变，那么就要改变看待这些问题的态度。

　　毫无疑问，塑造国际形象的核心是改善自身，是自身的进步。再者，改善自身并非为了应付外在世界。更重要的是，改善自身更不是要放弃自己的一切，把自己变成他人。

　　中国国际形象的根基是自己的文明，塑造国际形象也就是在各种场合（包括奥运会）把中国文明的底蕴发挥出来。

　　为了外在世界的积极评介而放弃自己，这不是中国文明的主轴。一旦当中国转型成为其他文明的时候，那么中国人的生存就会失去了意义，中国对世界也不再具有意义。

　　随着全球化进程的加剧，中国也正在加速转型，全方位地融入世界。国家的国际形象自然变得重要起来。在这个时候，人们更应当思考国家形象的根基问题。

·作者为英国诺丁汉大学中国政策研究所教授、研究主任，本文仅代表个人观点

（2008-07-01）

● 张田勘

　　陕西省政府新闻办公室于6月29日上午在西安举行新闻发布会，陕西省公安厅新闻发言人在会上说，周正龙是用老虎画拍摄假虎照，目的是为了骗取钱财。

　　目前周正龙已被公安机关以涉嫌诈骗罪提请检察机关批捕，而“虎照事件”涉及的13名相关人员也受到处理。陕西林业厅副厅长朱巨龙、孙承骞被免职，野生动植物保护处处长王万云、信息宣传中心主任关克被撤职。

　　“虎照事件”终于水落石出，原来事情如此简单！但为何只有在兴师动众沸沸扬扬，乃至把骗局弄到全球知晓并丢尽脸面之后，而也在民间各种科学技术的调查和分析已充分证明虎照作假之后，才得到官方的正式结论和处理呢？

“守夜人”的失职

　　也许，事情的发展也如疾病的发展一样，如果脓疮不是溃破得难以收拾了，有关方面是不会出手解决问题的。

　　由此不得不发出第一声叹息：还是“公地悲剧”，导致"虎照事件"的变本加厉。由于存在着这样一种体制，谁都可以从这块公地中索取好处，或从公共粮仓中获取粮食，但又无须付出劳动和代价。

　 　于是，当索取的只是公库中的钱财但并没有涉及自身利益时，谁都不会认真地对待，包括检举、揭穿真相和阻止。因此，周正龙以假虎照骗取钱财以及随后造假团 体和更多的人都想以此骗取更多公库中的钱粮，各分一杯羹时，也都不会涉及某个具体的人，反正是公家的东西，不会有人过问、调查和阻止。

　　于是，在此事上本该由公权力名正言顺出马询问、调查、监察和侦办，但也变得装聋作哑。直到纸包不住火了，直到公权力的威信受到质疑甚至名誉扫地了，才出面解决问题。

　　然而，公地或“公库”中的东西虽然不是哪一位个人的，但却是我们所有人的。对公库的损害、掠取就是对每个纳税人的掠夺，同时是公权力的失职。至少这样的“守夜人”不称职。

　　总部位于柏林的“透明国际”6月25日发布了一年一度的“全球腐败指数”(CPI)，在参与调查的180个国家中，中国从去年的第72下降1位，排名73。可以说，腐败的盛行与“守夜人”的不作为、不称职是息息相关的。

公权力须得到伸张

　　“虎照事件”的第二声叹息是，造假和腐败并非是一人或几人可以得逞的，而是一个利益链，例如仅现在透露的事件相关责任人就有13名。如果深挖下去，也许并不止这些人。否则，一名不懂电脑不懂软件PS处理的农民是不会把假虎照闹到全国和全世界都知晓的。

　　这也正说明了有关方面迟迟不敢出手的另一个原因：投鼠忌器。如此大的利益网络和链条关系，如此盘根错节一荣俱荣、一损俱损的关系让有关方面真是不敢轻易下手，也可能无从下手。在某种程度上“虎照事件”就像一只蜷缩起来的刺猬，让人无处下手。

　　由此也可以有第三声叹息。尽管困难和重重阻力，有关方面还是出手并侦破这一造假事件，弄清了真相并向公众提交了一份尽管是太晚但还算是过得去的答卷。这虽令公众欣慰，但离公众的要求还有不少距离。因为，公众还希望了解更多的真相和对相关人员的处理。

　　然而，对事件和相关人员的处理并不是目的，最大的目的是，能否通过“虎照事件”杜绝、减少造假和腐败？能否在今后避免公地悲剧？

　　能否在今后一出现造假和腐败的苗头，公权力就能迅速出击？能否在公众和民间都对某一造假事件有充分的科学依据之后，迅速以公权力的权威来处理造假事件？

　　这些问题和要求都非常重要，不仅关乎公众的信任、社会的和谐，而且关乎公权力的信誉。眼下，需要公权力积极和迅速介入的事情就有很多。汶川地震后对学校建筑的客观、中立、公正和科学的调查，就是一件比调查“虎照事件”更为重要的事。

　　死难者的亲属和公众需要知道真相，千千万万的学生更需要在今后得到安全校舍的庇护，而不能成为谁也不负责的公地——危险校舍的殉葬品。这就是我们应当从“虎照事件”得出的一些教训。

（2008-07-01）

● 韦弦

　　在解决朝核问题过程中，有关各方尤其是中方贡献了很多智慧和努力，根据解决这一问题的进度提出了“口头对口头、行动对行动”、“分阶段推进”、“先易后难”、“先达成原则共识后进行具体细化”等许多新理念。

　 　朝核问题一波三折。原定于去年底完成的核反应堆去功能化任务，因为突然冒出朝鲜和叙利亚核合作问题而面临夭折。美方称有充分证据表明，朝鲜曾进行核扩散 活动，与叙利亚进行过核合作，朝鲜拒绝承认，双方各执一词。在美朝双方都对进展不抱希望的时候，中国积极推动美朝直接会谈，提出灵活处理朝叙核合作问题的 建议。结果，美朝据此在新加坡秘密对话，最终达成了共识：

　　美国通过信函指出朝叙曾进行过核合作，以便对美国内有所交待；朝鲜则不表态，既不承认，也不否认。这种灵活而微妙的处理方式，既顾及了美方国内政治考虑，也照顾了朝鲜的面子，把复杂问题进行淡化处理。

解决东海问题的智慧

　　东方人的智慧还体现在中日东海问题上。东海问题最大的困难就是主权归属问题，中日双方坚持各自的划界依据和主张，而近期焦点在于油气开采。日本一直以“吸附理论”反对中方在中间线的中方一侧开采“春晓”油气田开采。

　　东海问题不解决，中日关系难以取得长足进展，但主权问题又不可能短期解决。因此中日双方表现出了极大智慧，把短期的利益与长期的主权归属分离，经过多轮磋商达成了原则共识：

　　两国在有主权争议的协定区域进行共同开发，不涉及主权归属。对于“春晓”油气田，虽然从主权归属来看没有任何争议，但中方为了照顾日方关切，同意按照中方与其它国际石油公司合作的方式，以日方注资方式参与开发。

　　这种解决方式既搁置和淡化了主权争议，避免了矛盾激化，又选取了相对不太敏感的石油开采领域进行合作，体现了先易后难的原则。

　　首先，中日就东海问题达成的是原则共识，而不是具体协议。意味着双方对该原则可以有各自不同的解释，这样可以照顾到双方各自的国内压力。实际上是对一些敏感问题采取了模糊处理的方式，这有点类似美朝在解决朝叙核合作问题上达成的内部共识。

　 　其次，注意共同开发与合作开发的区分。在双方有主权争议的区域进行的开发叫“共同开发”，但在双方没有主权争议的“春晓”油气田的开发叫“合作开发”。 因为共同开发是与搁置争议相联系在一起的，如果在“春晓”油气田上叫共同开发那可能隐含着“春晓”油气田所在的地域存在主权争议，而这显然是中方根本不可 能接受的。

避免西方模式的后遗症

　　亚洲方式在朝核与中日关系上的初步成功，再次验证了和平与外交手段是最有效的解放方式，也凸显了亚洲方式的生命力。虽然这种解决方式需要时间，需要耐性和妥协，但却是后遗症较少的方式。

　　与东方不同，西方国家在处理问题时急于求成，方式过于粗暴，动辄使用武力，后遗症也较多。以当前科索沃、伊拉克、中东等三大问题为例，虽然看上去都取得了进展，但内部的矛盾和仇恨不仅没有消除，反而在不断积累。

　　美国虽然占领了伊拉克，但局势至今没有安宁。中东地区陷入了打打谈谈、谈谈打打的恶性怪圈。科索沃虽然宣布独立，但并没有得到国际社会的认同，矛盾丝毫没有淡化。

　　这些问题不断反复，不仅是因为相关各方具有很深的历史仇恨和错综复杂的利益关系，还在于西方一些国家缺乏东方耐性和相互妥协的精神。

　　对于解决历史难题和地区问题而言，哪怕是短暂的武力对抗，都可能使通过多年谈判积累的一点信任顷刻间荡然无存，而要消除这种不信任的任务就更为艰巨，最终只能导致问题更加复杂化，矛盾更加激化。

　　接下来，在苏丹、津巴布韦以及伊朗等诸多问题上，国际社会应该总结经验，吸取教训，而不是动辄以西方的标准和自以为是的方式来解决问题。

中华台北的棒球队将到北京奥运参赛，这是北京对台统战的绝佳机会，但是为了奥运与救灾而近乎疲于奔命的北京，似乎根本没有意识到这个机会。

　　棒球不是大陆熟悉的运动，至今大陆棒球运动还靠台湾的退役球员在支援。一些大陆的媒体从来不报道曹锦辉、陈金锋、王建民或郭泓志等赴美台籍棒球选手的消息，更别说在日本发展的台湾选手。大陆统战单位在体会棒运对台湾的意义上，工作成效是零。

　　照道理，棒球应该是台湾体坛最不中国的运动──台湾的棒运是依附在日本棒运下成长的，优秀的原住民选手特别多（台湾棒运源头的红叶少棒队就是原住民小朋友组成），台湾在世界棒坛上的成绩比大陆强。

反对台独的青天白日旗

　　可是，亲日本且强调原住民血统的台独运动，包括台独领导陈水扁与谢长廷，几度蠢蠢欲动，至今无法染指棒运，实在值得北京深思。

　 　台湾棒运的发迹，适逢台北在国际外交战场节节败退之际，成为国民党用来鼓励民心士气的救命丸，随着中华少棒、中华青少棒、中华青棒到中华成棒在世界夺魁 （还有奥运银牌一面），台湾球迷在心理上，中华与棒球两个符号形成熟悉的连贯，象征团结，因此自始就疏离于以分裂社会为手段的台独运动。

　　早年，中华少棒在美国出赛获胜后，观众席上接着就会上演电视没有转播的全武行，通常是持青天白日旗的台湾华侨，追打已移居美国的亲台独侨民。

　　尽管近年台湾棒运受到签赌阴影影响，但棒球技术益加细腻与全面，管理及教练也日趋专业化与国际化，甚至对大陆棒运也起了带动提升的作用。固然以中华棒球队当前的水平要在北京奥运夺牌，并不实际，但是身为一支具有竞争力，随时能够影响比赛最后排名的强队，则毋庸置疑。

　　台湾球迷必然极度关心中华棒球队的表现，因为棒球向来是台湾在世界现身的绝佳机会，只要体会大陆百姓因姚明而狂恋休士顿火箭队的现象，就能体会台湾百姓对中华棒球队的期盼。而这次更是他们在大陆球迷面前求表现的机会，于是恐怕还有能牵动两岸关系的作用。

　　以棒球运动对台湾的重要性来说，稍微换一下脑筋就可以了解，这应该是北京争取台湾民心的绝佳统战机会。

　　代表大陆的中国棒球队要在奥运中求好成绩，比代表台湾的中华棒球队难上许多。重要的是，北京领导人对于在赛场表现最好的中国人队伍，应该抱持什么态度？

中国人的旗子无障碍

　　如果了解中华棒球队在过去十余年台独撕裂台湾的过程中，不断适时地执行了疗伤止痛的团结功能，挡住台独领导人的御用，便也能了解到，对中华棒球队的统战与拥抱，将对台湾整体都会产生极大的号召作用，但这需要政治勇气、远见与企图心。

　　如果北京奥运主管当局能在棒球场上网开一面，容许青天白日旗在大陆的赛场上飘扬，不但台湾老百姓会立刻感受到无比的尊重、感动、温暖与欣慰，而且中华队赢球时的骄傲，将形同某种主场优势的骄傲，对拉近两岸人民的心理距离有无比作用。

　　相反的，假如不能拿青天白日旗，届时几乎必然有台湾球迷忍不住会私自夹带，然后会被没收或驱逐，这时台湾人看到中华队输球会迁怒大陆，看到赢球则会转变成是对大陆示威的情绪。

　　青天白日旗向来是代表中国人旗子，台独从来要抛弃之。过去国共内战方歇，大陆在情绪上对青天白日自有逆反心理；如今国共已然和解，青天白日旗作为一面中国人的旗子并无障碍才对。何况邓小平的统一概念中，本就包括承诺国旗国歌不变的大智慧。

　　让青天白日旗飘扬在奥运棒球场上，将是两岸关系“非政治化”与“自己人化”的重要契机。

·作者是台湾大学政治系教授

（2008-06-30）

● 王东

　　2008年以来，受各种因素影响，全球各地股市先后出现一波又一波大幅下跌。据不完全统计，2008年以来全球股市累计市值损失超过8万亿美元，全球股市的连续性下跌使当前股市何去何从成为全球的焦点，也引发了人们的诸多思考。

　　全球股市的大幅度波动，对全球金融市场的稳定构成了严重的威胁。当前全球股市波动的主要特点是，一是受恐慌心态的影响，稍有风声迅速将资金从股市撤出；二是波动幅度大，日跌幅之大超过以往水平；三是波动持续不断，行情扑朔迷离；四是波及广泛，导致全球股票全面动荡。

资本涌入，股市超值

　　导致这一现象的原因，除了是国际金融动荡等众多不确定因素外，其中最主要的计有：

　　一、国际资本大量流入股市

　 　近年来，在全球经济持续增长的带动下了股市不断攀高，同时股市泡沫现象也日趋严重。特别是，近年来随着美国经济的持续稳定增长和金融市场的繁荣以及世界 一些地区战乱不断，驱使全球大量资金源源不断地涌入美国资本市场，在大量资金的介入了、美国股市扶摇直上，屡创新高，并积累了大量的泡沫。

　　与此同时，在高回报与高风险并存的情况下，美国股市的泡沫现象反映得更为突出，股市上涨所产生的泡沫风险也就再所难免。而美国股市是全球股市的重要支柱，一旦美国股市出现波动，必然冲击全球各个股市，全球股市全面回调也在情理之中。

　　二、全球股市超值现象严重

　 　股市的高速扩张必然会造成股市的反复震荡。长期以来，全球股市股票超值现象严重，股值远远超出世界生产总值。目前，仅西方纽约、东京、伦敦、巴黎、法兰 克福等股市股值已超过了50万亿美元，而支撑这些股票市场活动的实际资本估计不足25万亿美元，同时东亚新兴股票市场股值超值也十分严重，由此而产生的买 空卖空行为长期盛行。

　　三、全球股市关联性与互动性增强

　　随着全球经济一体化趋势的发展和国际资本的自由，全球股市关联性日益明显。近年来，在全球货币流动性过剩的和全球经济持续增长情况下，世界各地股票普遍上涨，同时全球各股市间关联性与互动性也明显增强。

　　2008年全球股市下跌出现如此强烈的全球性连锁反应，充分反映了全球股市的关联性与互动性。

　　四、对美国经济前景的忧虑

　　近期美国以及全球股价波动的另一个原因是美国经济前景的不明朗。尽管自2008年以来，人们对美国经济的前景普遍生存疑虑：目前美国次贷危机进一步扩散，金融市场动荡加剧。

　　其次，美国消费需求的增长缺乏可持续性，美国经济增长基本面关系更为密切的投资需求也没有更多的改善。

　　再者，就业状况有可能恶化。据近期美国劳工部的数据表明，目前美国失业率已升至5%，就业状况如果不能改善将拖累美国经济的发展。

　　另外，美元潜在的风险不断加大。由于美国的经常项目逆差增长过快，内外债不断上升，进一步引起了人们对于美元汇率的担心，持有美元债权的风险越来越大，可能会触发美元的进一步贬值。

　　五、通胀压力加大和利率变化的预期

　　另一个原因是，全球股市的普遍上扬和泡沫现象的严重，导致全球通货膨胀压力不断增大。因此，对通货膨胀压力不断增大可能带来的利率变化的预期也对全球股市的波动产生了重要的影响。

国际货币市场隐患处处

　　从当前全球股市的持续繁荣与深幅震荡看，全球股市风云变幻、扑朔迷离，意味着2008年全球股市酝酿着全面调整。

　　第一、全球经济的风险与不确定性

　　全球经济的何去何从依然是风险与不确定性并存。从多种因素看，当前最突出的风险仍然是金融和能源安全领域，其中包括尚未消除的美国次级贷款危机，以及国际油价上涨带来的冲击和金融、能源领域新的风险等一系列问题。

　　经济繁荣覆盖下经济和金融领域的风险进一步上升，是困惑全球经济稳定的重要因素。由于全球经济的风险不断扩大与不确定性因素增多，有可能进一步打击了投资者的信心，造成全球股市的振荡。

第二、美国股市的影响

　　在对美国以及全球股市未来走势的争论中，股市的乐观派和悲观派自然各有自己的观点和判断，截然不同。

　　有人甚至认为，目前美国股市的泡沫和风险还没有完全得到充分释放，美国股市仍在下降通道，不仅股市在2008年内将难以再创新高，而且出现新一轮暴跌的可能性也不能排除，受其影响全球其他股市也将在振荡中徘徊。

　　第三、国际金融形势的发展变化

　　无论未来全球股市走向如何，股市依然潜伏着风险隐患。目前，股市承受能力十分脆弱、一有风吹草动，股票行情便急剧变化，股市也骤然风雨飘摇。

　　由于全球股市的波动，不仅影响和蔓延全球经济活动的各个方面，而且对整个国际金融领域的影响更为剧烈，特别是货币市场。

　　目前国际货币市场危机隐患无处不在，随时有可能导致全球性金融危机。有人担心，由于全球金融形势依旧严峻，全球股市的频繁波动使股市风险更加险恶。

　　因此全球股市活跃能持续多久，尚难预料。如果全球股市在2008年反复振荡，将使全球经济前景不确定性进一步增大，国际金融市场也有可能因此风雨飘摇。

连动性破坏有待调控

　　全球股市的波动，影响所及囊括了全球经济活动的各个方面。其中对整个国际金融领域，特别是货币市场的影响更为剧烈。从以往的教训和近年来的国际金融形势看，突出的问题是国家或地区性货币变化牵动着全球股市，货币市场和股票市场双双出现联动性影响和冲击。

　　在国际金融市场上，潜伏的危机有可能是全球股市动荡风波未息，接踵而来的便是货币市场的大幅波动.而货币市场的波动又反作用于股市，这种相互影响和冲击对国际金融市场的破坏性尤为沉重。

如果这一趋势得不到有效的控制，将有可能导致股市和货币市场轮番动荡的恶性循环，从而诱发全球金融领域的动荡，并在一定程度上影响和阻碍世界经济的平稳发展，同时使部分发展中国家的债务负担进一步加重，偿还债务的能力随之减弱，甚至引发新的一轮债务危机。

　 　从全球范围看，解决金融领域以及股市潜伏的隐患途径，一方面需要各国的共同努力，加强合作共同抵御金融风险，联手构筑金融防御体系，打击金融投机行为； 另一方面，国际金融机构应采取必要的措施，担负起稳定全球股市和国际金融的重任。否则，很难保障不同性质的金融动荡不再卷土重来。

（2008-06-30）

● 邱震海（香港）

朝鲜于本月26日傍晚通过朝鲜驻中国大使崔镇洙，将共60页的核申报文件提交给六方会谈中方代表团团长、外交部副部 长武大伟。当天，六方会谈发表主席声明，称美国将于当天履行其将朝鲜从支持恐怖主义国家名单上除名和中止对朝使用“敌国贸易法”的承诺，换句话说，是结束 贸易法之下对朝鲜实施的制裁。

　　随后，美国总统布什就在白宫的记者会上表示，这不是弃核程序的最后阶段，而是起步阶段；到从支恐国名单中删除朝鲜的措施生效的45天内，美国将严格验证朝鲜所申报的内容。布什还称，如果朝鲜不落实承诺，将采取相应措施。

　　与此同时，朝鲜还邀请美国国务院韩国科科长金成等美国政府相关负责人，于27日下午现场观看炸毁宁边核设施冷却塔。美国有线电视新闻网（CNN）还向全世界现场直播爆破场面。

朝鲜弃核第二阶段结束

　 　据透露，此次提交的核申报文件由核相关设施目录、钚生产及提取量和所造核武器的用途、天然铀库存量这三个部分组成。可以肯定的是，朝鲜此次递交的核清 单，并未包括其所拥有的核武器。但显然，美国也愿意默认这一点，并愿意在此基础上将朝鲜从支持恐怖主义国家名单上删除，并取消对朝使用“敌国贸易法”。

　　至于朝鲜全部、如实申报其所拥有的核武器，恐怕是到弃核第三阶段的任务了。但至少至此为止，朝鲜弃核的第二阶段已经结束；随着朝鲜炸毁核设施冷却塔以及美国一旦履行其上述两个承诺，朝鲜弃核的第三阶段即可展开。

　 　朝鲜弃核共分三个阶段完成：首先是关闭宁边核设施，其次是将已经关闭的核设施去功能化，其中包括如实申报其拥有的核材料，最后才是完全、彻底地放弃核计 划和核武器。在这过程中，朝鲜一直坚持与美国“口对口，行动对行动”的方针，力争在每一个弃核的关键环节，都能获得其所希望得到的利益。

　　事实上，在宁边核设施关闭到去功能化的每一个阶段里，布什政府都做出了一定的让步，愿意和朝鲜在其希望的利益问题上展开互动。

　 　根据去年美朝之间达成协议的《10.3共同文件》，朝鲜原本应该在去年12月31日前提交核申报文件。但由于美朝双方就浓缩铀计划(UEP)等问题存在 意见分歧，所以将提交核申报书时间推迟了六个月。其间，美国又提出朝鲜援建叙利亚核设施的证据，一度令美朝谈判几乎停顿甚至破裂。

找到利益的交集点

　　但值得注意的是，美朝双方很快就将这一事件低调处理，显示双方似乎存在一些默契或共识，美国前负责核不扩散的助理国务卿马克·费茨帕切克日前接受笔者独家专访时透露，今年4月初美国助理国务卿希尔和朝鲜副外长金桂冠在新加坡密会，双方基本达成共识。

　　美国在一封密函中阐明朝叙之间的合作，并对此表示忧虑，而朝鲜则对此不提出异议，亦即默认与叙利亚之间的合作。美朝的这次新加坡交易是一个十分微妙的解决问题的外交途径，亦即朝鲜不承认，但也不否认朝叙合作。

　　显然，美朝双方都不愿意因这一事件而影响双方正在展开的交易。至于这种交易到底是什么，则显然已经超越朝鲜弃核的狭义范围。

　 　从去年至今，美朝双方多次展开双边直接接触，其背景自然是：从布什政府方面来说，一方面看到由于朝鲜半岛的战略复杂性，尤其是涉及周边众多大国和盟国的 利益，因此解决朝核问题必须采取不同于针对伊拉克和伊朗的强硬办；另一方面，由于卸任在即，布什政府又迫切希望能在今年年底前解决朝核问题，或至少取得某 些实质性的突破，以便留下某些政治和外交遗产。

　　显然，平壤也利用布什政府的这一心理，采用“拖”和“逼”双管齐下的策略，逐步取得在谈判桌上的筹码。

　　从平壤方面来说，冷战结束后，一方面由于各种原因，朝鲜经济步入困难期；另一方面，由于苏联的倒台，朝鲜素来在中苏两大国之间保持平衡的格局消失，令平壤感到不安。在这种情况下，寻找除中国以外的新的战略支撑和平衡点，成为最近十几年朝鲜的新的战略目标。

　　基于此，美朝在中短期内找到利益的交集点也就不难理解了。事实上过去一段时间美朝的双边互动已经引起了周边一些国家的关注，至于这一互动随着朝鲜第三阶段弃核进程的展开将如何发展，人们将拭目以待。

·作者为凤凰卫视评论员

7名人民大学的学生，看到 汶川大地震的灾情后，历时15天完成了一份长达4万字的“震后恢复建议”，并送达了国务院。很快，国务院应急办要求几名学生加送几份，并请他们到中南海会 谈。6月15日，学生们收到了一封来自四川省副省长李成云的信，对方表达了感谢之情以及进一步探讨的期 望。

　　灾区学子心系家乡

　　罗杰是人大行政管理系2007级的硕士生。他戴着一副眼镜，习惯穿衬衣、牛仔裤，个子不高，有些瘦弱。来北京上学已经5年了，言语间他依然难改四川口音:“这辈子恐怕都改不掉了。”

　　罗杰出生于四川巴中的一个小镇，紧邻重灾区广元。5月12日汶川地震时，罗杰的家乡也震感强烈。震后整整1个小时，他都无法跟家里取得联系，心急如焚。“手机，固话，固话，手机……全都是一片令人绝望的盲音。当时急得都忘了还可以试试发短信。”

　　16点，揪心的电话终于拨通了。电话那头的妈妈依然心有余悸:房子晃得特别厉害，墙都裂了。所幸的是，家人都平安无事。但罗杰还是放心不下，想赶紧回家去看看。

　　灾区的消息开始接连不断地传来，一个比一个惨烈。很多地方的受灾情况都比巴中严重得多。罗杰看得坐立难安，萌发出回四川当志愿者的念头。

　　就在这时，5月13日，罗杰所在的公共管理学院召集学院所有的四川籍学生召开会议。会上，该院书记秦惠民教授一边安抚学生焦虑的情绪，一边教育学生不要盲目行动，做自己力所能及的事情。

　　听了秦惠民的话，罗杰冷静了许多，看看自己单薄的身材，手不能提，肩不能挑，去灾区救援恐怕也出不了多少力。

　　不上前线只做报告

　　　捐了款、献了血之后，罗杰开始思考如何能发挥自己的所长，为灾区再做点事。他当时正跟导师唐钧教授主攻政府危机管理这个方向，正好可以学以致用。

　　有了这个想法之后，罗杰立即跟自己的两个老乡联系。他们是行政管理系07级硕士生谭毅和法学系07级硕士生何耀。罗杰告诉他们自己想做一份灾后重建的研究报告，三个人一拍即合。

　　这时罗杰又碰到了一个满脸焦虑的老乡——德语系04级的本科生雷柳倩。她是成都女孩，正忙着为灾区四处搜罗帐篷，但收效甚微。一听罗杰的想法，她眼镜一亮，说:“我也要参加！”

　　随后，社会学系04级的本科生张冬凯、行政管理系05级的博士生刘伯志、行政管理系07级的硕士生刘承丞也积极加入。作为其中唯一非巴渝人士，天津人张冬凯说:“我们现在都是四川人。”

　　■内容摘要

　　第一章 灾后恢复重建工作的研究概述

　　概述灾后重建的主要内容和参加主体，并根据地震破坏对灾区民众造成了巨大的心理冲击这一实际情况，特别建议重建工作要以人为本，对灾民进行长期的心理干预。

　　第二章 国内外灾后重建案例的分析和启示

　　选择台湾921大地震、日本阪神大地震、唐山大地震、德国法兰克福二战后重建这四个案例进行研究，对每一个案例都进行经验的总结，并根据四个案例各自不同的情况，分别理出其中最有价值的经验和值得吸取的教训。

　　第三章 四川“汶川大地震”的灾情特征分析

　　从地理环境、经济环境、人文环境、外部环境等四个方面对四川汶川地震后的灾情特征进行细致的分析，以便灾后重建能对症下药。

　　第四章 关于汶川大地震灾后恢复重建的政策建议

　　结合四川的灾情特征，提出了灾后重建的六大原则、8个问题和10条建议，特别强调了高校对口支援灾区的重要性和可行性以及具体的操作办法。 本报记者 沈佳音

　　15天完成4万字建议

　　有了目标，他们在人大图书馆、国家图书馆、网络上反复检索，却发现关于地震的研究资料非常少，大部分是些回忆性的故事，参考价值不大。而一些外文资料因为牵涉到版权问题，在国内不能看。雷柳倩负责德国法兰克福二战后重建的案例，对此体会最深。

　　她说，尽管那是人灾，但和地震一样，是在一片废墟上重建。而且法兰克福在二战后，能从满目疮痍迅速地崛起为欧洲的金融中心，这个经验是值得借鉴的。但是国内关于法兰克福重建的资料少之又少，只能求助德国朋友。

　　一位德国杜塞尔多夫的朋友应雷柳倩的要求，在当地图书馆查找了两万余字的资料，用邮件发给她。“这些在国内应该都算是第一手的资料了。”雷柳倩说。

　　每天晚上9点，7个人都要聚在人大品4的会客室里开一次碰头会，风雨无阻。小屋子里总是气氛热烈，7个人积极地交流着自己每天的收获，并不断地完善自己的观点。等他们散会回去时，寝室都熄灯了。

　　几经修改之后，5月27日，研究报告《关于四川“汶川大地震”灾后恢复重建的思考和建议》最终定稿，并迅速交至国务院新闻办。

　　四川副省长来信感谢

　　很快，国务院秘书长马凯对报告作出批示。6月11日中午，国务院应急办公室致电罗杰，请他加送几份报告至中南海。次日上午，罗杰等人应邀带着几份报告来到中南海，与相关负责人进行了半小时的座谈。

　　6月初，该报告摆上了四川省副省长李成云的案头。他的秘书唐俊说，李副省长一拿到报告就从头至尾看了一遍。李副省长觉得报告中有些建议非常好，当即就把报告转给了由四川省省长蒋巨峰任组长的灾后重建领导小组。

　　同时，李副省长也为在外求学的四川学子还能如此心系家乡而感动，因此就专门给罗杰等同学写了封信表示感谢。随后，四川省政府办公厅又给罗杰打来电话，请罗杰再将电子版发给他们以便进行深入研究。

　　对于纷至沓来的肯定，罗杰显得很淡定:“现在很多学生对社会都很有责任感，像这次地震，光人大就有很多学生做了相关的研究，只是我们比较幸运罢了。”

　　罗杰目前正在做第二期的研究，要将上一阶段的成果进一步细化，他还计划去四川实地调研。

【侨报记者余东晖6月30日报道】新加坡前驻联合国大使马布巴尼最近 出版新书《新亚洲半球——力量向东方转移不可抗拒》，在美国引起强烈反响。很多美国人难以接受他的说法，但马布巴尼固执己见：西方统治历史的时代结束了，这是一个不得不接受的现实。

　　马布巴尼最近接连在美国智库推销他的说法。他强调，“亚洲崛起”给人类带来好消息和坏消息。好消息是，世界因为亚洲经济发展，中产阶级壮大而变得更加稳定；坏消息是，西方国家仍固守自我独大的思维，可能为东西方冲突带来隐患。

　　马布巴尼说，中国、印度的崛起，是因为他们走了西方经济发展走过的市场经济之路，但他们并不重复西方的道路，而是在经济发展时保持了自己的文化认同。特别是中国，给不愿照搬西方模式的国家提供了一个新的样本。

　　他宣称，25年后世界最大的经济体前4名，将有3个在亚洲：中国、印度、美国、日本。

　　马布巴尼劝告，统治世界200多年的西方要面对权力转移，确实不容易，他们应当摆脱“问题总是别人的，解决方案总是我的”思维。

　 　当然，西方独大时代的结束，并不意味着西方影响力的消失。马布巴尼强调，世界各国很愿意与美国合作，这在国际关系中是很重要的。许多观念源自西方，但美 国人要知道，好的政府比意识形态更重要——同样是民主制度，印度成功，菲律宾失败；同样是共产党国家，中国成功，朝鲜失败。

　　曾被美国《外交政策》杂志评为世界最有影响力100名知识精英之一的马布巴尼笑称：“美国人多反对我这本书，但多数亚洲人却说：终于有人出来说话了。”

　　其实，美国人并非都自以为是地抗御“亚洲崛起”。越来越多的美国学者指出，美国应当重构亚洲政策。

　　卡内基国际和平基金会中国项目主任包道格呼吁，美国新总统要避免以共同价值观和民主作为美国在亚洲结盟的基础，兼顾国家利益和力量平衡的现实主义，才是更好的办法。

　　包道格建议，美国新政府应有像当年舒尔茨那样熟悉亚洲事务的专家担任部长以上职务，适应亚洲作为全球新“引力中心”的形势，而不是把亚洲事务交给副部长以下的官员处理；西方应把中国和印度纳入G8；美国必须主导在亚太发展新的多边安全和经济架构。

　　他说，在美国力量相对下降之前，现在就该采取行动，保护和推进亚太共同利益。